越南成为不可忽视的投资市场

投资理财

越南在2014年的实际国内生产总值（GDP）增长预计将上升至5.5％，而整体通胀率已经回落至单位数，并预计在2014年维持在这个水准。

另外，强劲的出口增长、旅游业和侨民汇款，使越南对外经常账户盈余的前景非常乐观。

越南已经成为一个不可忽视的投资市场。

根据国际货币基金的报告，由于出口持续强劲和外资不断涌入，越南在2014年的实际国内生产总值（GDP）增长预计将上升至5.5％。不仅如此，越南整体通胀率已经回落至单位数，并预计在2014年维持在这个水准。另外，强劲的出口增长、旅游业和侨民汇款，使越南对外经常账户盈余的前景非常乐观。在早期跨太平洋伙伴关系（TPP）谈判中达成的自贸协定，更为越南提供了进入主要出口市场的优先权。

潜在风险不容忽视

越南最近几年注重结构改革，放松货币和财政政策。这些政策的中期目标是创造一个可持续的增长轨道。尽管如此，越南的潜在风险还是不容忽视的。越南的公共债务已经上升到明显需要关注的水平。与此同时，全球市场波动、利率攀升，以及近期的地缘政治紧张局势，都增加了其发展的不稳定性。越南政府须要采取更大的政策灵活性，以保持国际信心及促进其累积国际储备。

越南国内的风险主要是银行业没有一个全面的改革方案。这特别表现在金融资源和法律改革、加快银行重组和解决不良贷款（NPL）等问题。国有企业改革缓慢导致信贷增长缓慢也是潜在的风险之一。

可通过越南股票指数投资

越南股市的代表指数为富时越南指数（FTSE Vietnam Index）。该指数是由21个成分股组成。在2014年首五个月，富时越南指数的总回报率为13.9％，过去12个月的年波动率维持在20.5％，这比三年及五年的25％年波动率有所下降。

现阶段，富时越南指数的本益比为12.7，市账率为1.9，股息收益率为2.6％。与此相比，海峡时报指数的本益比为13.8，市账率为1.4，股息收益率为3.3％。在市值方面，富时越南指数市值约为373.19万亿越南盾（约220亿新元）。

富时越南指数中最大的三只成分股是Masan Group, Vingroup JSC、Hoa Phat Group JSC；市值大约为40亿新元、30亿新元、15亿新元。市值最大的Masan Group经营包括食品饮料、金融服务和自然资源的多元化业务。Vingroup JSC主要开发房地产，管理和出租商用及娱乐场所。Hoa Phat Group JSC生产范围广泛的产品，包括钢材、钢管、家具和冷藏设备。

新加坡的投资者可以通过交易所挂牌基金投资越南股市。新交所上市的德意志银行富时越南指数挂牌基金（db x-trackers FTSE Vietnam UCITS ETF）是一个选择。据彭博社报道，该基金至今的回报率为15.8％。

可投资新交所上市越南股

除了直接投资越南当地的股票，投资者也可以考虑投资在新交所上市并且在越南有业务活动的股票。

新交所有30多家公司，在年度财务报表呈报了越南的业务情况。这些公司的总市值为187亿元。其中，前十大股票的总市值为178亿元。从2014年初至6月17日，这十只股票的平均涨幅为8.5％，平均预示股息率为4.2％，表现最佳的股票为康福德高集团（ComfortDelGro）、优异程建（UE E&C）和台新电缆（Tai Sin Electric），总回报率是25.3％、25.1％、14.6％。

这30多家公司中，有16家公司在越南的收入超过5％。这16家公司的总市值为20亿元。截至6月17日，16只股票当中三个表现最佳的分别为顺联控股（Soon Lian Holdings）、宇宙钢铁（CosmoSteel Holdings），以及代纳明（Dynamic Colours），总回报率是45.5％、41.2％、19.5％。