美联储宣布9月暂不加息 关注海外局势和低通胀

腾讯财经讯 北京9月18日凌晨消息 美国联储决定暂不加息，将联邦基准利率维持在0%到0.25%的目标区间不变。市场反应平淡。同时，美联储下调2015年年底联邦基金利率预期至0.375%，此前料为0.625%。下调2016年年底预期至1.375%，此前料为1.625%。美国FOMC利率决策(上限) 0.25%，预期0.25%，前值0.25%；美国FOMC利率决策(下限) 0.0%，预期0.0%，前值0.0%。

美联储在决议声明中称，近期全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济活动，可能会给短期通胀率造成进一步的下行压力。经济和就业市场风险仍然接近平衡状态，但密切关注海外局势的演变。

此声明重申FOMC将在认为就业市场进一步改善、且有合理理由相信通胀率将升向2%目标的情况下加息。

摩根大通首席执行官Dimon稍早时称，美国经济足够强劲到应对FOMC加息。

市场反应:美债收益跌超3%

美元指数小幅下跌，跌幅为0.23%，至95.29。欧元兑美元大涨1%、刷新三周高位，美元兑瑞郎刷新两周低点。

美股近于平盘，道指上涨0.03%；纳斯达克下跌0.02%；标普500上涨0.06%。

布伦特原油下跌1.71%，报每桶48.90美元；NYMEX原油下跌0.93%，报每桶46.73美元。

美债收益率大跌，美国10年期国债收益率下跌3.19%，至2.229;美国30年期国债价格涨幅超过1个大点，其收益率刷新日低至3.026%。

COMEX黄金直线拉升，一度涨近1%。

机构解读：

中金：五个理由判定美联储今日不会加息

1) 作为美联储实施货币政策的一贯原则，在作出任何重大政策改变之前，都会先与市场充分沟通。但在7月FOMC会议声明及之后纪要中，联储没有给哪怕稍微一点的加息暗示(最重要的原因)。

2) 联邦基金基准利率期货隐含的9月加息概率已从一个月前的45%降至25%。如果9月加息，那很可能给市场造成很大动荡(超市场预期)，这与美联储加强市场沟通、减少市场波动的行事风格相悖。

3) 通胀仍旧低于2%的目标。目前总CPI和PCE价格指数同比增速都只有0.3%左右；核心PCE价格指数同比增速只有1.3%，核心CPI虽有1.8%，但并无显著上行风险。在低通胀的背景下，美联储并不急于在这一两个月的时间里加息。

4) 部分FOMC委员的态度软化，最明显的就是8月底纽约联储主席Dudley(美联储三号人物)的发言：与几周前相比，目前来看9月加息的紧迫性下降(less compelling)。

5) 近期市场的动荡增加了更多不确定性，美联储副主席Fischer和纽约联储主席Dudley在八月底都提到的，需要进一步观察近期全球市场动荡对美国经济的影响。

高盛：预测美联储12月份加息

高盛首席执行官Lloyd Blankfein呼吁美联储谨慎采取行动，并指出近年美国拥有许多收紧政策的有效措施，比如提高税收和降低预算赤字。美联储过早加息将对经济复苏造成打击，尤其是当美国正处理通缩风险，且没有太多政策工具的时候。

Blankfein与高盛首席经济学家Jan Hatzius的观点一致，后者一直预测美联储12月份加息。Hatzius认为，不管从经济数据，还是金融市场 紧张状况，亦或是美联储官员近期的讲话逻辑等方面来看，美联储都没有9月加息的迹象。根据预测，美联储最有可能加息的月份是今年12月。

高盛之前还认为，金融环境收紧已相当于美联储三次加息25个基点。高盛经济学家Sven Jari Stehn称，考虑到市场已经为联储做了很多“脏活”，斯特恩认为联储官员至少在12月以前都不会加息。

市场影响

“新债王”、DoubleLine Capital的联合创始人冈德拉奇(Jeffrey Gundlach)之前曾表示表示，美联储最终决定按兵不动继续维持利率在接近零的水平，那么垃圾债市将会出现大幅度的强劲反弹。

冈德拉奇表示，垃圾债市场已经收到美联储加息的巨大压力，近期一直高度承压。美联储最终决定9月不实施加息，垃圾债市场回升将可能成为债市投资者获得收益的良好来源。

对于A股影响

东方证券指出，美联储不加息意味着金融市场担忧过度，全球资金的配置可能部分要转向风险资产。这个时候A股的反弹力量很可能要强于回调力量。基本面疲弱、汇率贬值、流动性收紧等冲击将大为减轻，市场料将渡过最困难时期。

若美联储加息可能造成全球、尤其是新兴市场资本进一步回流美国，且伴随着这些国家的货币贬值。外资流出过快则会对这些国家的流动性造成冲击，通常来说应对外资流出的有效手段是提升利率等手段，这样就限制了央行进一步放松货币政策的空间。因此美联储推迟加息，则外资流出的速度会放缓，央行则有望继续放宽货币政策，对股市形成利好。

美联储声明全文：

自联邦公开市场委员会7月份召开会议以来所收到的信息表明，经济活动正在适度扩张。家庭支出和企业固定投资一直都保持适度增长，住房部门进一步改善；但是，净出口则一直保持疲软。就业市场继续改善，就业增长稳固，失业率下降。整体而言，就业市场指标表明，自年初以来就业市场上劳工资源利用率不足的现象已有所减弱。通胀继续处在联邦公开市场委员会长期目标的下方，部分反映了能源价格以及非能源进口产品价格的下跌。以市场为基础的通胀补偿指标有所下降，以调查报告为基础的长期通胀预期则一直保持稳定。

联邦公开市场委员会正依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。最近以来的全球经济和金融形势发展可能会在某种程度上限制经济活动，并很可能对近期通胀带来进一步的下行压力。但联邦公开市场委员会预计，通过合适的政策融通措施，经济活动将以适度的步伐扩张，就业市场指标将朝着联邦公开市场委员会判定为符合其双重使命的方向发展。联邦公开市场委员会继续认为，经济活动和就业市场前景所面临的风险已近乎达到平衡，但正在密切关注海外形势的发展。预计近期通胀仍将保持在最近以来的较低水平，但联邦公开市场委员会预计，随着就业市场进一步改善以及能源和进口产品价格下跌的暂时性影响消散，通胀率将逐步朝着2%的方向上升。联邦公开市场委员会将继续密切关注通胀的形势发展。

为了支持朝向最大就业和物价稳定的继续进展，联邦公开市场委员会今天重申此前的观点，即目前联邦基金利率的0到0.25%目标区间仍是合适的。为了判定需在多长时间里保持这一目标区间，联邦公开市场委员会将对有关其最大就业和2%通胀目标的进展——包括已实现进展和预计将有的进展 ——进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内，包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际发展的读数等。联邦公开市场委员会预计，当其看到就业市场进一步改善并有理由相信通胀将朝着中期内重返2%目标的方向运动时，调高联邦基金利率的目标区间将是合适的。

联邦公开市场委员会将维持现有的政策，将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去，以及在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期。这项政策令联邦公开市场委员会的长期债券持有量保持在可观水平，应可帮助保持融通的金融状况。

当联邦公开市场委员会决定开始取消政策融通措施时，将会采取平衡的举措，这种举措将符合其最大就业和保持2%通胀率的长期目标。联邦公开市场委员会目前预计，即使是在就业和通胀率均达到接近符合其双重使命的水平以后，经济状况可能仍将在一段时间里令联邦公开市场委员会有理由把目标联邦基金利率维持在较低水平，这一水平低于联邦公开市场委员会视为正常的长期水平。

在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有：主席珍妮特·耶伦（Janet L. Yellen）、副主席威廉·杜德利（William C. Dudley）、莱尔·布莱恩纳德（Lael Brainard）、查尔斯·埃文斯（Charles L. Evans）、斯坦利·费希尔（Stanley Fischer）、丹尼斯·洛克哈特（Dennis P Lockhart）、杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell）、丹尼尔·塔鲁洛（Daniel K. Tarullo）和约翰·威廉姆斯（John C. Williams）。杰弗里·拉克尔（Jeffrey M. Lacker）投票反对这一货币政策行动，他倾向于在此次会议上将联邦基金利率的目标区间调高25个基点。